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万联证券近来发布电力设备职业盯梢陈述：2025年8月20日，海关总署发布2025年7月电力设备出口数据。2025年7月，电力设备出口体现安稳，7月算计出口金额为78.56亿元，环比下降0.50%，同比添加32.89%，1-7月累计出口金额抵达490.29亿元，同比添加36.24%。
中心观念：2025年8月20日，海关总署发布2025年7月电力设备出口数据。2025年7月，电力设备出口体现安稳，7月算计出口金额为78.56亿元，环比下降0.50%，同比添加32.89%，1-7月累计出口金额抵达490.29亿元，同比添加36.24%。细分产品来看，变压器出口体现亮眼，出口同比高添加，其间，亚非区域体现较好，同环比完成高增速；电表出口有所回落，亚非欧区域均同比下降，大洋洲区域全体上升；开关出口环比上升，同比坚持高增速，我国对亚洲、欧洲开关出口金额完成同比高添加，非洲区域则同比下滑；电缆出口体现一般，环比有所回落，同比坚持正添加，其间，拉美商场体现亮眼，7月出口全体上升，亚洲、欧洲、北美商场均环比回落。
7月出口体现亮眼，同比坚持高添加。2025年7月，我国变压器出口金额为43.08亿元，环比添加2.07%，同比添加54.68%，环比增速放缓，同比坚持高添加。2025年1-7月，我国变压器累计出口金额为249.93亿元，同比添加50.25%，商场体现稳健。
分抵达区域来看，欧洲、北美区域有所回落，亚非区域完成同环比高添加。2025年7月，我国对亚洲、非洲、欧洲、北美的变压器出口金额别离为18.79、4.25、7.87、5.13亿元，别离同比添加96.17%、36.69%、23.81%，29.28%，我国对欧洲、北美区域出口金额环比会下降，同比坚持高添加，对亚洲、非洲区域变压器出口同环比均完成高添加。别的，拉美区域7月出口显着上升，7月出口金额为5.87亿元，环比添加32.67%，同比添加34.92%，同环比完成高添加。
7月出口继续回落。2025年7月，我国电表出口金额为8.29亿元，环比下降7.52%，同比下降12.15%，同环比小幅下降。全年来看，2025年1-7月，我国电表累计出口金额为61.29亿元，同比下降2.39%。
分抵达区域来看，大洋洲区域全体上升，亚洲、非洲、欧洲区域有所下滑。亚洲、非洲、欧洲是我国电表出口的首要商场。2025年7月，我国对亚洲、非洲、欧洲的电表出口金额别离为2.54、2.33、2.76亿元，别离同比-10.26%、-23.59%、-4.50%，亚洲、非洲、欧洲区域同比均会下降。别的，大洋洲区域出口完成同环比正添加，环比+34.66%、同比+5.03%，商场全体上升。
7月出口环比显着上升，同比坚持高增速。2025年7月，我国开关出口金额为8.10亿元，环比+18.74%，同比+63.88%，出金额环比显着上升，同比坚持高添加。2025年1-7月，我国开关累计出口金额为48.51亿元，同比添加30.90%，坚持安稳添加。
分抵达区域来看，拉美区域环比回调，亚洲、欧洲区域同环比高添加。2025年7月，我国对亚洲、非洲、欧洲、拉美的开关出口金额别离为5.31、0.32、1.21、0.81亿元，别离同比+77.37%、-27.40%、+69.50%、+83.53%，拉美区域环比回调，同比坚持高添加，亚洲、欧洲商场环比上升，同比坚持高添加。
电缆7月出口坚持稳健，完成同比高添加。2025年7月，我国电缆出口金额为19.09亿元，环比-8.95%，同比+13.06%，商场同比坚持高增速，环比有所回落。全年来看，2025年1-7月，我国电缆累计出口金额为130.56亿元，同比+36.45%，坚持安稳高增速。
分抵达区域来看，亚洲商场体现安稳，拉美商场高添加。2025年7月，我国对亚洲、非洲、欧洲、拉美的电缆出口金额别离为10.56、1.72、2.00、1.86亿元，别离同比+21.39%、-29.19%、+6.28%、+57.57%。亚洲商场全体体现安稳，因为5、6月高基数，环比小幅回落，同比坚持高增速；欧洲商场7月环比有所回落，同比增速放缓；拉美商场出口全体上升，同环比完成高增速。别的，北美区域7月出口有所回调，出口金额抵达1.76亿元，环比下降22.41%，同比添加0.63%。
出资主张：在动力转型的布景下，全球可再次出产的动力装机敏捷添加，叠加电网设备换代晋级，全球电网建造出资安稳添加。我国电力设备产品具有技能及本钱优势，竞赛力较强，在海外商场浸透率有望继续提高，变压器、电表、开关及线缆等产品出口有望继续获益。主张重视海外商场开辟顺畅、技能抢先的龙头个股。
危险要素：海外商场需求没有抵达预期、全球电网出资没有抵达预期、交易方针变化、极点气候影响、职业竞赛加重、产品价格下行等。（万联证券 蔡梓林,冯永棋）